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　　开首：Gangtise投研

　　以下为1月21日热门题材的涨幅发扬

　　制造 | 科技（6条）

　　01． 海风分析师暗意，2024年海风新增并网约4GW，比预期5GW低是因为花样确立周期有延后。24年海风风机招标约10GW，同比增长32%，体量接近掂量招标量区间下限。基于花样开导招标情况，掂量2025年海风并网量在12~15GW。

　　02． 数据中心分析师暗意，近期快手提前下单柴发，招标体量约1000台、2000瓦支配，超出预期，字节掂量也有1000台支配需求，2025年行业需求掂量4500台，昨年为3000台，量有显然增长。当今柴发价钱比之前涨了10~15%，后续若产能需求更垂死，价钱可能无间上升。

　　03． 机械分析师暗意，北好意思机械开导举座当今处于向下趋势，但近两个月降幅显然收窄，若延续趋势可能进入补库周期。装卸转运开导（举例叉车）已进入补库周期，工业机械有补库趋势但还弗成确实判断，农机、矿机等仍是有一个月的进取趋势，建筑机器和金属加工机械处于去库尾声且降幅未显然扩大。

　　04． 两轮车巨匠暗意，2024年国内电动两轮车行业销量约6300万辆，2025年掂量约7500万，在以旧换新策略催化下掂量有20%支配增长，2024年以旧换新带动量约130万，2025年掂量约1500万。蓝本多数品牌通过OEM作念代工，新国标实行后需具备如车架电容等工艺才有出产禀赋，由OEM变为OBM，小品牌（范围及体量50万以下）可能快速出局。

　　05． 固态电板巨匠暗意，PAA替代其他粘结剂的渗入率当今为40%，将来有望达到60~70%。比亚迪、亿纬、中创等电板厂使用PAA较多，比亚迪的渗入率较高，对价钱比拟敏锐；中创、亿纬等二线电板厂商PA的份额渗入率约为28%支配，他们思使用但因转头出现问题不敢大范围切换。

　　06． 三次电源分析师暗意，三次电源观点连年兴起，因为二次电源输出电压无法平直给芯片供电，需进一步降压，三次电源冉冉成为安祥模块，放在芯片边上以至后面，是相对较新的行业。在供电模块决策中，PCB行为平直到芯片端的供电系统的电路撑握和输送载体，对其条件偏向载板和半导体级别。关于这种先进供电决策，ASIC决策会走在前边，而那些作念圭臬、卖GPU卡的会稍缓一些。

　　耗尽| 医健（3条）

　　01． 布鲁可巨匠暗意，布鲁可和卡游在IP源泉和变现端较不异，渠说念和变现端比拟单一，如卡游的卡牌、布鲁可的组装玩物，自然卡游毛利率更高，但从IP全产业链看，它们都存在行状单一的问题。布鲁可的上风是组装玩物老小王人宜，卡游成本低。卡游的渠说念能力更下千里，这是版权方比拟玩赏的少许。布鲁可上市估值250亿，但从各步调看比拟自如，衰退真实的行业壁垒。

　　02． 古茗奶茶巨匠称，2023年公司门店净增1000多家，2024年约700多家，年底总存量为9700多家，2025年策动新增1000家门店，主要为安徽、江苏、湖南和河南等地，将来有发展到15000家的空间。2023年单店月均GMV为15万多元，2024年超16万元，2025年主义为20万元。

　　03． 中硼硅玻璃分析师称，2023年中国药用玻璃市集范围达350亿元，掂量2026年达440亿元，复合增速达8.5%。当今国内中硼硅玻璃渗入率较低，仅15%支配，对应市集份额约50亿元，国外占比达70%，中永恒其在国内渗入率有至30~40%。

　　材料| 动力（4条）

　　01． 石油分析师称，欧佩克退出自发减产220万桶/日的策动延长至2025年4月，当今策动2025年4月至2026年9月逐月复原产量，每月复原14万桶/日，较前期策动裁减4万桶/日。特朗普上台后可能加强对伊朗制裁，掂量伊朗原油产量将减少70~80万桶/日。

　　02． 甲醇分析师称，伊朗自然气装配泊车使烯烃装配无数采购甲醇，推动价钱上升，2024Q4市集发扬较好，国内全年平均开工率近84%，产量同比加多9.5%。近期甲醇周产量翻新高，掂量2025年2月开工率达90%以上，行业春季考验最早从3月份启动，且考验力度同比加多。上周甲醇到港量大幅加多，掂量2月份入口量不会复原，3月份将有显然增长，掂量Q2在供给压力下甲醇价钱将有下行。

　　03． 铜分析师称，2025年群众矿山铜供给增量为50~60万吨，对应增速为2~3%，磋议废铜孝顺，电解铜产量增速或略高于3%，全年供需基本匹配，或稍好多余。2024年铜价受宏不雅影响较大，而非基本面，掂量2025年铜基本面浮浅，宏不雅仍有矛盾，国外降息利好，但特朗普上台带来策略概略情趣有压制，掂量全年铜价下限为8700~8800好意思元/吨。

　　04． 铝分析师称，2024年铝供应增速为4~5%，其中入口冲击较大，掂量2025年供应增速不超2%，增量小部分来悔改增产能和云南部分产能。2024年铝表需增速为4~5%，超预期，主要系地产影响低于预期，掂量2025年铝均价近2万元/吨。

　　金融 | 基建（1条）

　　01． 房地产分析师称，上周（1月13日-1月19日）世界30个大中城市商品房交往总面积同比增长7.1%，环比略降，其中一线城市同增9.5%，二线微跌1.5%，三线增长25.1%；1月1日至16日30个大中城市商品房成交面积同比增长7%，其中一线城市同比增长48.4%，二线同比下落17.1%，三线同比增长26.2%。

　　A股精选三季报重心（5条）

　　01． 三鑫医疗2024年第三季度达成买卖收入3.96亿元，同比增长13.69%，包摄于上市公司股东的净利润6177万元，同比增长18.75%。公司功绩增长主要收货于销售商品收入和补贴收入的加多。有关词，公司策动行径产生的现款流量净额为3.24亿元，同比增长54.36%，主要原因是敷陈期内公司回购股份、分派股利、偿还贴现单据及借款加多，导致筹资行径产生的现款流量净额为-1.86亿元，同比下降515.28%。约束2024年9月30日，公司总资产21.58亿元，同比增长6.27%，包摄于上市公司股东的所有者权利12.48亿元，同比增长0.16%。

　　02． 超捷股份2024年第三季度敷陈闪现，公司买卖收入和净利润均达成同比增长，但策动行径现款流净额大幅下降。敷陈期内，公司达成买卖收入4.48亿元，同比增长33.21%，主要收货于主买卖务范围的扩大。包摄于上市公司股东的净利润为2549.20万元，同比增长26.74%。有关词，策动行径产生的现款流量净额为-1383.95万元，同比下降120.33%，主要原因是购买材料和东说念主员范围扩大导致支付工资加多。公司第三季度短期借款加多至1.45亿元，同比增长60.99%。此外，公司第三季度末总资产为11.69亿元，同比增长2.42%；包摄于上市公司股东的所有者权利为7.67亿元，同比下降3.65%。

　　03．七彩化学（维权）2024年第三季度敷陈闪现，公司功绩权臣升迁。买卖收入同比增长30.77%，达到4.15亿元，包摄于上市公司股东的净利润更是暴涨565.87%，达到5302.88万元。主要产物销售量加多和销售价钱上升是功绩增长的主要原因。此外，公司享受进项税加计抵减策略，其他收益大幅加多，也对利润增长作念出了孝顺。有关词，公司第三季度也计提了较多的存货跌价准备，导致资产减值亏空加多。资产欠债方面，公司总资产较上年末增长4.68%，达到35.93亿元。其中，在建工程因部分花样完工而减少，但其他非流动资产因预支工程款和开导款加多而有所上升。

　　04． 袼褙电气2024年第三季度敷陈闪现，公司买卖收入和净利润均达成同比增长，分离为8.78%和6.59%。敷陈期内，公司策动行径产生的现款流量净额大幅加多，达到3.46亿元，主要收货于销售商品提供劳务收到的现款加多。公司资产总和较上年末增长2.47%，主要由于货币资金和永恒股权投资加多。此外，公司于2024年7月启动了股份回购策动，约束9月30日已回购1393万股，占总股本的0.63%。敷陈期内，公司还实施了2023年适度性股票激发策动，并完成了初次授予的第二类适度性股票的第一个包摄期。

　　05． 佩蒂股份2024年第三季度功绩发扬亮眼，买卖收入和净利润均达成权臣增长。敷陈期内，公司达成买卖收入13.23亿元，同比增长44.34%，主要收货于订单加多。包摄于上市公司股东的净利润为1.55亿元，同比增长630.85%，主要收货于收入增长和成本约束。策动行径产生的现款流量净额为6218.54万元，同比增长206.28%，主要收货于收到的货款和税费返还加多。约束2024年9月30日，公司总资产为30.78亿元，同比增长4.82%。其中，交往性金融资产大幅加多，主要由于购买宽饶产物；应收账款和预支款项也出现增长，反应订单增多和材料采购加多。公司资产欠债率为35.88%，与上年末基本握平。

　　港好意思股精选会议纲要（5条）

　　01． Karooooo Ltd． （KARO） 2025年第三季度功绩电话会：2025财年于今，公司订阅收入达30亿，同比增长15%（按1好意思元基准20%），买卖利润率30%。第三季度总收入11.59亿，同比增长15%，订阅收入10.32亿，同比增长14%，革新后每股收益7.67，同比增长21%。订阅用户超220万，同比增长17%，企业客户超12.5万家。公司平台每月产生超1800亿数据点，助力客户决策。东南亚市集被视为中永恒增长要津，第三季度左券订阅用户同比增长17%，南非踏实增长，欧洲加快增长。公司策动将来12个月在亚洲、南非和欧洲分离将销售组织范围扩大70%、50%和50%。

　　02． 花旗集团（C.US）2024年第四季度功绩电话会：2024年，花旗集团达成净收入127亿好意思元，同比增长37%，全年营收811亿好意思元，同比增长3%。各业务板块发扬刚劲，办行状务增长15%，市集业务增长36%，金钱管束业务增长20%，好意思国个东说念主银行业务增长6%。2024年底，花旗集团一级成本满盈率为13.6%，并晓谕了200亿好意思元的股票回购策动。瞻望2025年，掂量营收增长3%-4%，用度约束在538亿好意思元以下。

　　03． Sanofi （SYN）CEO Paul Hudson Hosts 43rd Annual J.P． Morgan Healthcare （Transcript）：赛诺菲在往常五年中获胜转型为专注于免疫学、荒僻神经学和疫苗等领域的纯制药公司，主义成为免疫学领域的群众迷惑者。公司掂量2025年每股收益（EPS）将刚劲增长，收货于毛利率转正、研发插足自如以及销售管束用度的严格约束。在研发方面，赛诺菲策动2024-2025年无间辞退既定策动，严格管束生命周期，并通过多种器具约束支拨以股东三期花样。其疫苗业务发扬精熟，如Bare 40s疫苗在西班牙和法国的婴儿疫苗粉饰率逾越90%，重生儿入院率裁减90%以上。

　　04． Biogen Inc． （BIIB） J.P． Morgan 43rd Annual Healthcare Conference （Transcript）：公司业务聚焦阿尔茨海默病和狼疮等疾病领域，阿尔茨海默病市集需求宽阔，群众老龄化加重推动其会诊和调养需求增长。公司近期实行四个产物发布，永恒聚焦阿尔茨海默病、狼疮和肾病三大领域，2024年研发管线赢得首要进展，有望鄙人个十年达成权臣增长。阿尔茨海默病产物推出速率较慢，但销售逐季踏实增长，掂量将来保握踏实趋势。公司通过收购High Bio拓展业务领域，进入荒僻病和免疫学领域。财务方面，公司毛利率升迁400个基点，买卖利润率提高800个基点，现款流从13亿好意思元增至20亿好意思元。。

　　05． Agilent Technologies， Inc． （A）J.P． Morgan 43rd Annual Healthcare Conference （Transcript）：安捷伦科技（Agilent）处于800亿好意思元的市鸠集，2024年收入为65.5亿好意思元，运渔利润率为26.4%，每股收益（EPS）为5.29好意思元。公司通过Ignite转型策动推动增长，掂量2025财年收入为67.9亿至68.7亿好意思元，中枢增长2.5%至3.5%，买卖利润率有望扩大50-70基点。安捷伦在生物制药、会诊和临床市集等领域发扬刚劲，2024年第四季度订单与收入比大于1。公司策动通过收购和翻新推动增长，如收购BioVectra和推出Infinity 3 LC系列。在中国，安捷伦受益于刺激策略，订单增长权臣，相称是在政府检测领域。

　　暗昧期若何搪塞？有两个搪塞样子：①抱团，随着资金沿途抱团高位标杆，老龙头大致前东说念主气连板标杆都不错，在市集情谊不对的节点寻找稳妥的点位体恤上车即可。②奴婢资金沿途尝试新热门，博弈穿越线（这个难度更大，弄不好等于大面，是以不太忽视）。上车的体恤点等于寻找市集情谊不对的节点以及个股自己节律。

　　——网友：佛山龙傲天

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包袱剪辑：张倩